7.9 พันล้านยูโร! หลังจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ธนาคารกลางยุโรปก็ขาดทุนเป็นประวัติการณ์เช่นกัน

 

ฟอเร็กซ์ FXCG:ธนาคารกลางยุโรปรายงานการขาดทุนเป็นประวัติการณ์ในปีที่แล้วและกล่าวว่าอาจสูญเสียเพิ่มเติมเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกบังคับให้ต้องจ่ายเงินหลายพันล้านยูโรให้กับธนาคาร

 

ในช่วงสองปีที่ผ่านมา ECB ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน หลังจากทศวรรษของการกระตุ้นทางการเงินงบดุลของ ECB ก็ป่องและตอนนี้ธนาคารพาณิชย์สามารถรับดอกเบี้ยสูงจากล้านล้านยูโรที่ ECB พิมพ์ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อต่ํา ECB กล่าวว่า:

 

"การขาดทุนดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทของ ECB ในการปฏิบัติตามความรับผิดชอบหลักในการรักษาเสถียรภาพด้านราคาและการดําเนินนโยบายที่จําเป็น โดยไม่มีผลกระทบต่อความสามารถในการดําเนินนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพ "

 

ECB กล่าวว่าขาดทุน 7.9 พันล้านยูโรในปี 2566 และ 1.6 พันล้านยูโรในปี 2565 ก่อนที่จะออกทุนสํารอง

 

บัญชีการเงินแสดงให้เห็นว่าเมื่อทุนสํารองความเสี่ยงทั้งหมดหมดลงการสูญเสีย 1.3 พันล้านยูโรจะถูกยกไปข้างหน้าเพื่อชดเชยผลกําไรในอนาคต

 

ธนาคารกล่าวว่ายังคงมีเงินทุนเต็มจํานวนและสามารถดําเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่คํานึงถึงการสูญเสียใด ๆ ECB กล่าวว่า "จนกว่าจะกลับมามีรายได้ที่ยั่งยืน ECB มีแนวโน้มที่จะประสบความสูญเสียเพิ่มเติมในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าเนื่องจากความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นรูปธรรม" "

 

ซึ่งแตกต่างจากธนาคารพาณิชย์ธนาคารกลางสามารถดําเนินการในสถานการณ์ที่ทุนสํารองหมดลงหรือแม้แต่มูลค่าสุทธิติดลบ อย่างไรก็ตาม การสูญเสียเหล่านี้อาจทําให้เกิดความกังวลด้านความน่าเชื่อถือ กีดกันรายได้จากเงินปันผลของรัฐบาล และอาจส่งผลกระทบต่อการอภิปรายที่จะเกิดขึ้นเกี่ยวกับกรอบการดําเนินงานใหม่

 

หัวใจสําคัญของเรื่องนี้คือการดําเนินการพิมพ์เงินจํานวนมหาศาลของ ECB ซึ่งเป็นสัญญาณของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในช่วงที่อดีตประธานาธิบดีมาริโอ ดรากีดํารงตําแหน่ง

 

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) พิมพ์เงินเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลหลังจากหวังว่าเครดิตที่เพียงพอและราคาถูกจะกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ที่ 2% เมื่ออัตราดอกเบี้ยติดลบ ทําให้ ECB แทบไม่ต้องเสียอะไรเลย แต่ตอนนี้ต้องจ่ายดอกเบี้ย 4%

 

ธนาคารพาณิชย์ทั่วยูโรโซนยังคงมีสภาพคล่องส่วนเกินมูลค่า 3.5 ล้านล้านยูโร และอาจใช้เวลาถึง 10 ปีในการดึงเงินนั้นออกจากระบบการเงินโดยไม่ทําให้เกิดความไม่มั่นคง

 

ในขณะเดียวกันพันธบัตรที่ซื้อโดย ECB ในระหว่างโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจได้รับรายได้ดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

 

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับงบดุลของ ECB เนื่องจากมูลค่าของพันธบัตรเหล่านี้ลดลงอย่างมากนับตั้งแต่มีการซื้อ แต่ ECB ตัดสินใจที่จะไม่เขียนมูลค่าของพันธบัตรเหล่านี้และถือไว้จนกว่าจะครบกําหนดแม้ว่าส่วนใหญ่จะเป็นคูปองคงที่และมักจะมีครบกําหนดนาน

 

โดยกล่าวว่า "ECB สามารถทํางานได้อย่างมีประสิทธิภาพและปฏิบัติตามความรับผิดชอบหลักในการรักษาเสถียรภาพของราคาโดยไม่คํานึงถึงการสูญเสีย" "