เหตุใดเงินเยนของญี่ปุ่นจึงมี ＂การกลับตัวครั้งใหญ่＂?

 

เทรด Forex​： ตามรายงานของสื่อต่างประเทศ แหล่งข่าวกล่าวว่าหน่วยงานทางการเงินของญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อสนับสนุนค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอย่างมาก

 

เนื่องจากความคาดหวังเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้ เงินเยนจึงดีดตัวขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในวันจันทร์ หลังจากแตะระดับต่ำสุดในรอบ 34 ปีที่ 160 โดยแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเซสชั่นยุโรป โดยดีดตัวขึ้นที่ประมาณ 154.50 ผู้ค้าในฮ่องกง ออสเตรเลีย และลอนดอนต่างเห็นพ้องกันว่าการฟื้นตัวของเงินเยนนั้น "มีแนวโน้มมากที่สุด" เนื่องจากกระทรวงการคลังของญี่ปุ่นขายทุนสำรองดอลลาร์และซื้อเยนเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2022

 

 

เงินเยนร่วงลงอย่างรวดเร็วในวันศุกร์ หลังจากที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงหนึ่งเดือนหลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปี ผู้ว่าการคาซูโอะ อูเอดะ ยังผิดหวังกับผู้ค้าที่หวังว่าจะมีสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ความคาดหวังของตลาดสำหรับมาตรการแทรกแซงโดยทางการญี่ปุ่นอยู่ในระดับสูงหลังจากการอ่อนค่าของเงินเยนอย่างรวดเร็วเมื่อเร็ว ๆ นี้

 

นักวิเคราะห์กล่าวว่าตลาดญี่ปุ่นปิดทำการในวันจันทร์เป็นวันแรกของวันหยุด Golden Week ทำให้ทางการญี่ปุ่นมีโอกาสปรับเงินเยนได้ง่ายขึ้นท่ามกลางปริมาณการซื้อขายที่ค่อนข้างน้อย

 

นักลงทุนและนักวิเคราะห์หลายรายกล่าวว่าการแทรกแซงดังกล่าวดูเหมือนจะเกี่ยวข้องกับการซื้อเงินเยนมูลค่าประมาณ 2 หมื่นล้านถึง 35 พันล้านดอลลาร์ พวกเขาเชื่อว่าการทะลุระดับของเงินเยนที่ 160 ต่อดอลลาร์กำลังบังคับให้เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นต้องดำเนินการ แม้ว่าพวกเขาจะไม่มีหลักฐานที่แน่ชัดว่าการแทรกแซงเกิดขึ้นจริงก็ตาม

 

มาซาโตะ คันดะ เจ้าหน้าที่การเงินชั้นนำของญี่ปุ่น ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นว่ากระทรวงการคลังเข้าแทรกแซงเมื่อวันจันทร์หรือไม่ “การเคลื่อนไหวเก็งกำไร รุนแรง และผิดปกติในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ กำลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจซึ่งเป็นเรื่องยากที่จะเพิกเฉย” เขากล่าวเสริม เขาตั้งข้อสังเกตว่าเจ้าหน้าที่พร้อมที่จะตอบสนอง "เมื่อใดก็ได้"

 

การที่ทางการญี่ปุ่นไม่เต็มใจที่จะแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนอาจทำให้เกิดข้อสงสัยต่อผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับจุดยืนของกระทรวงการคลังในการแทรกแซงตลาดสกุลเงิน สิ่งนี้เป็นไปเพื่อประโยชน์ของกระทรวงการคลัง: การไม่แทรกแซงตลาดทำให้เทรดเดอร์ยังคงตื่นตัวต่อการดำเนินการที่เป็นไปได้

 

คำอธิบายอีกประการหนึ่งคือแรงผลักดันเบื้องหลังความผันผวนอย่างรวดเร็วของอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนในเดือนตุลาคม 2023 ส่วนใหญ่เป็นการซื้อขายแบบอัลกอริทึมในช่วงเวลาที่ตลาดผันผวนและขาดสภาพคล่อง ในเวลานั้น เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นยังปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นว่าจะแทรกแซงตลาดหรือไม่ โดยแนะนำว่าการรักษาความไม่แน่นอนเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

 

รัฐบาลญี่ปุ่นจะเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในเวลา 18.00 น. ตามเวลาปักกิ่งในวันอังคาร โดยทั่วไปกระดานข่าวรายเดือนจะไม่รวมข้อมูลสำหรับสองสามวันทำการสุดท้ายของเดือน ดังนั้นเมื่อญี่ปุ่นก้าวเข้าสู่ตลาดในวันจันทร์ ข้อมูลอย่างเป็นทางการจะไม่มีการเปิดเผยจนถึงสิ้นเดือนพฤษภาคม

 

ความผันผวนในการซื้อขายอาจชักชวนนักลงทุนบางรายให้ผ่อนคลายการเดิมพันมหาศาลที่พวกเขาสะสมไว้เทียบกับเงินเยนในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เทรดเดอร์กล่าว

 

เยนอ่อนค่าลงประมาณ 11% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจจำเป็นต้องคงต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้นไปอีกเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้นานขึ้น

 

Shusuke Yamada หัวหน้าแผนก FX ของญี่ปุ่นและกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยของ Bank of America กล่าวว่าการซื้อขายที่ถือครองเงินเยนไม่น่าจะเริ่มลดลงอย่างมีนัยสำคัญจนกว่า Fed จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ย ในการค้าขายนี้ นักลงทุนยืมเงินเยนของญี่ปุ่นด้วยต้นทุนที่ต่ำเพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า

 

ยามาดะกล่าวในรายงานว่า เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเยนตกลงต่ำกว่า 155 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ทางการญี่ปุ่นจำเป็นต้องแทรกแซงตลาดสกุลเงินต่อไปเพื่อซื้อเวลาจนกว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ปัจจุบันเขาคาดว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสามเดือนโดยเร็วที่สุด เขาเสริมว่าการแทรกแซงใดๆ ก็ตามจะต้องใช้จำนวนเงินที่มากกว่าการแทรกแซงต่อเนื่องของญี่ปุ่นในปี 2565 ซึ่งมีมูลค่ารวมประมาณ 62 พันล้านดอลลาร์

 

Benjamin Shatil นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของญี่ปุ่นที่ JPMorgan Chase กล่าวว่าหากทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซง ผลกระทบอาจมีจำกัด เนื่องจากนักลงทุนจะยังคงใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำของญี่ปุ่น และใช้เงินเยนเป็นสกุลเงินในการจัดหาเงินทุน

 

“นี่เป็นสัปดาห์ที่วุ่นวายในแง่ของนโยบายการเงินและข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ดังนั้นนี่อาจเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของวันซื้อขายเงินเยนที่มีความผันผวนอย่างมาก” เขากล่าว