“อีเกิลคิง” ของเฟด เตือน อัตราดอกเบี้ยเป็นกลางอาจขึ้นได้

 

นีล คาชคารี ประธานเฟดมินนิอาโปลิสกล่าวในโพสต์บนเว็บไซต์ของเฟดเมื่อวันอังคารว่า ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดทำให้เกิดคำถามว่านโยบายการเงินมีความเข้มงวดเพียงพอที่จะนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาอย่างเต็มที่ตามเป้าหมายที่เฟดตั้งไว้ 2% หรือไม่

 

Kashkari ระบุว่าอัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยถาวรเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นไปได้ว่าอัตราที่เป็นกลางซึ่งเป็นอัตราที่ไม่บังคับหรือกระตุ้นเศรษฐกิจสามารถขยับสูงขึ้นได้ในระยะสั้น ซึ่งอาจหมายความว่า Fed มีหน้าที่ต้องดำเนินการมากขึ้นในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

 

“เพื่อนร่วมงานของฉันและฉันยินดีเป็นอย่างยิ่งที่ตลาดงานแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น แต่ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เคลื่อนตัวไปด้านข้างในไตรมาสล่าสุด มันทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความเข้มงวดของนโยบาย” คาชคารีเขียน

 

“เนื่องจากที่อยู่อาศัยเป็นช่องทางสำคัญที่นโยบายการเงินส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ ความยืดหยุ่นของที่อยู่อาศัยทำให้เกิดคำถามว่าผู้กำหนดนโยบายและตลาดเข้าใจผิดเกี่ยวกับอัตราที่เป็นกลางหรือไม่ อย่างน้อยก็ในระยะสั้น” เขากล่าว

 

แคชคารีกล่าวว่าเขาปรับขึ้นประมาณการอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางจาก 2% เป็น 2.5% อย่างสุภาพ เพื่อนร่วมงานของคณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ (FOMC) คนอื่นๆ ยังได้อัพเกรดการคาดการณ์เหล่านี้ด้วย ในการคาดการณ์ล่าสุดที่เผยแพร่ในเดือนมีนาคม ค่ามัธยฐานของการคาดการณ์อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% จาก 2.5%

 

ประธานเฟดที่มินนีแอโพลิส ซึ่งไม่มีการลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับนโยบายการเงินในปีนี้ ย้ำว่าเฟดจะต้องกำหนดนโยบายโดยอิงจากอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในระยะสั้น เขากล่าวเสริมว่า "ความไม่แน่นอนในปัจจุบันเกี่ยวกับระดับที่เป็นกลางสร้างความท้าทายสำหรับผู้กำหนดนโยบาย"

 

เจ้าหน้าที่ของเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตั้งแต่การประชุมในเดือนกรกฎาคม โดยข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเกินคาด ทำให้พวกเขาไม่สามารถลดต้นทุนการกู้ยืมจากระดับสูงสุดที่ไม่เคยพบเห็นมาตั้งแต่ปี 2544 ขณะนี้นักลงทุนคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปีนี้ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้หกครั้งในต้นปี 2567

 

อัตราเงินเฟ้อ ซึ่งวัดโดยตัวบ่งชี้ที่ต้องการของเฟด เพิ่มขึ้น 2.7% ในเดือนมีนาคม ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 7.1% ในปี 2565 แต่เพิ่มขึ้นจาก 2.5% เมื่อต้นปี

 

แคชคารีเผยแพร่ครั้งล่าสุดเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเขากล่าวว่าผู้กำหนดนโยบายมีเวลาประเมินข้อมูลที่เข้ามาก่อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย เขาเขียนในเวลานั้นว่าการเปลี่ยนแปลงในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังการระบาดอาจหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้ขยับสูงขึ้น ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นมา Kashkari ได้เขียนบทความหลายชุดในขณะที่ Federal Reserve เข้มงวดนโยบายในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ หลังจากการแพร่ระบาด เขาได้เปลี่ยนจาก "นกพิราบตัวเก่ง" ภายในธนาคารกลางสหรัฐ มาเป็นเหยี่ยวที่ใหญ่ที่สุดตัวหนึ่ง

 

Kashkari มีกำหนดจะพูดในวันอังคารระหว่างการพูดคุยข้างกองไฟที่การประชุม Milken Institute Global Conference